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與股市“倒春寒”相比,3月末的深圳一派春意盎然。私募大佬聚首第六屆私募基金高峰論壇,縱論2012年股市大勢。多位具有影響力的私募人士普遍表示,市場難有大牛市再現,但結構性的機會仍舊存在,看好消費、醫藥、新興產業。
牛熊難測
在高峰論壇上,私募大佬們一改往年唱多聲音,“牛熊不可測論”成為私募界的新寵。
“從嚴格的學術意義上講,不要預測市場。”作為私募基金高峰論壇的熟客,東方港灣資產董事長鐘兆民認為牛熊不可預測。他表示,牛熊交替是肯定的,投資要逆向思維。“真的企業很好,研究的很透,我覺得是敢買的。”
“很多人都喜歡靠牛市賺錢,但這個時代已經過去了。”天馬資產董事長康曉陽認為,要形成牛市需要很多的條件,但這些條件現在都不具備,因此今年的A股市場不太可能有牛市。同時,未來沒必要把精力放在太多的研究整個宏觀的大市場,還是要把機會放在公司、放在個股上,未來肯定會存在結構性機會。
新價值投委會主席羅偉廣認為,2012年市場會維持橫盤整理的可能性比較大。從市場規律來看,市場已調整了5年的時間,個股比過去兩年好。經過去年泡沫的破裂,現在十幾倍的市盈率很高,詢價都詢到動態20倍,起碼有機會賺點錢。
星石投資總裁楊玲對未來行情表示樂觀。她認為,長周期要發生反轉,今年可能是緩慢的反轉之年,主要基于基本面和資金供求關系的考慮。但上半年條件不太具備,下半年也許有可能性。
“2012年是見底之年,要做好熊市結束的準備。”去年私募冠軍呈瑞投資研究總監李世全認為,市場處于牛市的孕育期,恐慌中孕育著非常好的市場機會,從策略上來講還是要做拳擊式投資。
或存結構性機會
盡管多數私募人士認為牛熊不可預測,后市難有大行情,但私募們一致的觀點是2012年市場結構性機會依舊存在,選擇好公司很重要。
鐘兆民表示看好消費升級、制造業、節能環保。他認為,未來品牌類的消費型企業一定集中在市場占有率第一名、第二名,要么做第一第二類的品牌企業。比如,人們只會記住百事可樂或者可口可樂,很少買非常可樂;制造業方面,中國是制造業大國,極有可能出現世界級的制造業。而隨著國家大力倡導節能減排,清潔能源、環保產業具備投資價值。這些行業未來可能有重大的結構性機會。
“優勢資源、節能環保、機電、軍工和部分消費電子產業,仍然是今年的投資熱點。”李世全認為,鎢、磷、銻以及鍺等優勢明顯的稀缺資源將存在投資機會;軍工領域,北斗導航行業將是國家大力支持的行業,未來兩年可能迎來爆發式增長期;環保領域的火電脫銷行業、消費電子的產業鏈都可能有機會。
“大眾選出來的行業肯定是好的。”羅偉廣則表示不同觀點。他認為,當大家預期一致時容易將個股股價炒高。“以過去兩年市場熱點為例,在指數很差的時候,科技、醫藥、消費、軍工等板塊表現仍然很好,但現在不行了。不是因為預期錯誤,而是因為預期透支了,大家都知道炒高了,知道再做下去還是虧錢。”
（中國證券報）